移动版

新海宜:专网打开军工通信市场,有望分享数百亿元市场

发布时间:2016-01-12    研究机构:兴业证券

点评:

受益军改信息化,军工专网持续发力,业绩爆发可期。

公司2015年12月18日至12月30日,获得共计3.89亿元的订单,分别向第三研究所和富申实业提供智能通信网络数据处理器。我们点评如下:

1、专网订单不断落地,增厚公司业绩:公司专网产品主要用于军队自组网,客户稳定,订单充足,此次获签3.89亿的合同将大幅增厚公司2016年的业绩。目前公司专网产品的客户主要系第三研究所和富申实业,建立了长期稳定合作关系,预计15年公司专网收入可达8亿元,16年有望达到20亿元。我们认为,专网业务的持续放量,将推动公司业绩快速增长。

2、受益军改信息化,专网产品有望爆发:目前信息安全已上升到国家战略,其中军工通信是重中之重,这个领域发展正处在初期,面临巨大的发展空间。而公司的自组网产品,能很好地满足部队连排作战的信息化、系统化需求,而且产品实战性强、体验好,有望在全国部队实现普及。所以我们认为,随着军民融合和军工信息化的加速推进,公司专网产品有望迅速打开军工通信市场,迎来爆发。

3、产品直击军工通信痛点,打开未来成长空间:随着国内量子通信技术获突破,为满足军工专网需求,预计公司专网产品有望加入量子加密模块,从而保证通信的绝对安全,直击军工通信痛点,公司专网业务有望分享军工通信数百亿元的市场,打开未来成长空间。

4、短期看,公司专网将进入爆发期,推动公司业绩持续增长。中长期看,公司通过“内生+外延”,构建“云生态圈”布局IDC,受益于云计算、大大数据、互联网发展IDC业务有望迎来爆发。此外,公司软件业务进展也不错,公司未来有望呈多点开花态势,多业务爆发推动公司业绩持续增长。

盈利预测与投资建议:短期看,公司军工专网订单充足,16年专网收入有望达20亿元,推动公司业绩快速增长;中长期看,受益军工信息化,公司专网业务有望分享数百亿元的军工通信市场,进入爆发式增长期。同时全面布局IDC->CDN->大数据的云生态,打开未来成长空间。软件外包稳定增长,外包3.0平台值得期待。员工持股+大股东包揽10亿定增彰显管理层和员工对公司的发展信心。因此,我们积极看好公司的中长期发展,预计公司15-17年EPS为0.26元、0.49元、0.64元,重申“增持”评级。

风险提示:IDC、专网通信业绩不达预期、软件外包3.0平台进展不达预期

申请时请注明股票名称