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新海宜:终止增发,高成长预期不变

发布时间:2015-09-25    研究机构:华泰证券

事件:

2015年4月份公司公告拟非公开发行募集资金16.32亿元投入云服务平台、专网通信以及社区健康美业O2O服务平台以及补充流量资金,6月份报送证监会。由于非公开发行预案发布至今,政策法规、资本市场及行业环境已经发生了诸多变化,综合考虑各种因素,经与其他各方深入沟通和交流,决定终止此次非公开发行股票相关事项。

点评:

壮大军工专网、IDC大数据方向不移。4月份公司发布非公开发行预案,募集资金16.3亿元,发行价格12.34元,计划发行1.32亿股。由于数月来市场系统性下跌,8月底到9月底,新海宜股价低于增发价,终止增发也是有预期的,但并不意味着公司改变发展方向,壮大军工专网、IDC大数据业务决心不移,公司也表示会继续借助资本市场平台,探索多种不同融资方式,结合市场环境推进相关业务发展。

军工专网通信已成为公司最主要的收入来源。半年报中,公司军工专网通信收入已达3.4亿元,收入占比达到44%,并超过去年全年军工专网的收入,涉及无线数据转发站、应急通信多网终端以及智能自组网数据通信台等产品。同时公司在手军工专网订单已达8亿元,订单充足,将保证后续增长。

完善以IDC为核心的大数据生态圈。首批1500台机架基本完工,并与客户达成意向协议,为大数据生态圈提供基础设施,公司拥有成本优势,未来机架数量存在超预期的可能。公司分别投资广和慧云、上海麦图、东方网信、无限动力,打造IDC、CDN、云服务、大数据挖掘及分析的完整产业圈,未来也将通过内生+外延方式继续推进合作模式。

二期员工持股计划已获股东大会通过。一期员工持股计划已买入约3亿元新海宜股票,均价11.6元左右,二期计划买入金额约2亿元。控股股东对两期员工持股计划均进行了优先级收益担保,且董监高均参与计划,彰显出对公司的信心。

维持“买入”评级。预计2015-2017年每股收益分别为0.35/0.60/0.83元,动态市盈率分别为35x/20x/14x。维持“买入”评级,建议投资者逢低介入。

风险提示:O2O项目或大数据产业建设不达预期。

申请时请注明股票名称