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汽车行业周报:乘用车需求看豪华+领军自主,重卡行情高景气延续

发布时间:2017-04-09    研究机构:天风证券

本周重要新闻:

(1)汽车:3月,吉利汽车、上汽自主、广汽自主销量分别达8.7、4.5、4.3万辆,同比增长74%,135%、44%;一季度累计销量分别为27.9、11.8、12.2万辆,同比增长94%、112%、67%。奔驰、凯迪拉克、沃尔沃、捷豹路虎3月在华销量分别为5.0、1.2、0.9、1.2万辆,同比增长32%、63%、21%、21%;一季度累计销量为14.5、3.9、2.3、3.4万辆,同比增长37%、91%、19%、22%;此外,宝马一季度在华累计销量为14.3万辆,同比增长12%。3月重卡市场累计销售约10.6万辆,同比增长42%。(2)新能源汽车:江淮iEV三款新车上市采取激进定价策略,2016年度乘用车企业平均燃料油耗量情况发布,完成年度目标值的企业由2015年度的85家回落至79家,达标率下降8.5个百分点,为64.8%。福特中国发布电气化战略,计划1H18推出蒙迪欧EnergiPHEV。(3)智能汽车:大众公司将基于出门问问的语音识别、自然语言处理、垂直搜索和主动式搜索技术,以及大众汽车集团在汽车和移动出行领域的优势,进一步探索智能移动出行的解决方案。戴姆勒与博世集团联手开发无人驾驶汽车。松下宣布将与CubicTelecom签署合作协议,两家公司未来的合作将主要聚焦在智能网联汽车领域。Oxbotica将在伦敦测试其研发的自动驾驶公交车,该车可乘坐四人,时速可达16公里/小时,没有方向盘或刹车。

市场回顾:本周汽车板块上涨2.41%,沪深300上涨1.51%,汽车板块领先大盘0.90个百分点。其中,整车上涨1.61%,乘用车上涨1.49%,商用载货车上涨1.89%,商用载客车上涨1.54%,汽车零部件上涨2.49%,汽车服务上涨3.11%,其他交运设备上涨2.75%。个股方面,表现较好的公司有凌云股份(+33.06%)、奥联电子(+19.28%)、天汽模(+15.99%)等;表现较弱的公司有云意电子(-5.80%)、苏奥传感(-5.16%)、万丰奥威(-3.70%)等。

本周投资建议:乘用车周期与成长并存,短期周期性仍不明朗,一季度领军自主以及豪华车销量持续高增长,后续仍需继续跟踪销售和价格状态;看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑,以及新能源爆款车产业链。推荐整车:金马股份+福田汽车、港股吉利汽车+广汽集团;推荐自主零部件:新坐标、新泉股份、拓普集团、精锻科技;推荐电动化:金马股份。

【汽车】乘用车周期与成长并存,短期周期性仍不明朗,一季度领军自主以及豪华车销量持续高增长,后续仍需继续跟踪销售和价格状态;建议关注乘用车板块中成长性更强的标的,包括A股的【金马股份、福田汽车】,以及港股【吉利汽车、广汽集团】,自主零部件【新坐标、新泉股份、精锻科技】。

【电动化】2月新能源乘用车市场显著回暖,4月1日第3批新能源推荐目录客车和专用车数量大增,我们认为整车政策底+销量底+价格底已形成。2017年重点关注A00级、热销油车电动版、豪华车电动车三类新能源爆款乘用车,建议关注北汽、众泰、上汽、吉利的新能源产业链投资机会。推荐乘用车【金马股份】,物流车【新海宜】。

【智能化、网联化】大众联手出门问问共探人工智能,戴姆勒与博世共同开发无人驾驶汽车,自动驾驶产业化进程值得期待。推荐:智能化【拓普集团】,网联化【宁波高发】。

风险提示:汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期、合资车厂加速开展价格战。

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