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汽车行业:第二批目录如期发布,四部委定调发展动力电池龙头

发布时间:2017-03-02    研究机构:华创证券

主要观点

1.新能源汽车板块情绪仍在持续改善的过程中

《方案》强调了动力电池在新能源汽车产业链中的重要地位,同时第二批目录的如期推出也有助于行业逐步走向正轨。在行业年初陷入停滞之后,一季度仍是随着目录的逐批推出而逐步回暖的过程。当前时点对于板块仍建议坚守真龙头。

2.国家层面确立龙头战略

该方案除了在技术标准上延续了量化的任务目标外,重点提出,2020年实现全国动力电池产能100GWH以上,形成产销40GWH的龙头。标志着我国新能源汽车动力电池行业从国家战略层面确立的扶持龙头策略。从历史数据来看,在经历了15年的非理性爆发之后,16年起我国动力电池市场集中度迅速提高,出货量CR3(比亚迪、CATL、沃特玛)已经出现了明显的上升。龙头强者恒强,趋势有望持续。

3.发挥产业联盟作用被再次强调

方案特别提出,新能源汽车上下游产业之间需充分利用现有的基础和条件,建立健全动力电池产业创新联盟,促进相关产业共同发展。目前来看,以CATL、沃特玛为代表的动力电池龙头已经建立起各自坚固的上下游通力合作产业联盟,联盟龙头实现了超过行业增速的高增长,在产品质量升级、服务体系完善等多维度促进行业发展,助推行业集中度进一步提升。

4.投资建议:

对于新能源汽车板块整体而言,我们认为现阶段市场情绪改善明显,维持看好,建议坚守龙头。看好产业联盟型龙头主线:未来市占率进一步提高的同时电池价格下降风险为上下游共同消化。维持强烈推荐坚瑞沃能(沃特玛),建议关注澳洋顺昌、星源材质、新海宜、江淮汽车、金马股份等。

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