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汽车行业周报:关注整车和新能源汽车龙头

发布时间:2017-01-22    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:乘用车、商用车板块上涨,乘用车板块涨幅最大

本周汽车板块涨幅为0.23%,其中,乘用车板块涨幅最大为2.08%,商用车涨幅为1.77%。乘用车板块涨幅最高的个股为长城汽车,本周涨幅为4.67%;商用车板块涨幅最大的个股为曙光股份,本周涨幅为28.71%;本周推荐组合中广汇汽车涨幅最大,涨幅为7.13%。

2016年汽车销量超2800万辆,2017年仍将保持稳步增长

2016年汽车销量同比增长13.65%,内生需求叠加政策护航将助力产业2017年继续稳步增长。根据中汽协1月16日公布的汽车产销数据,2016年,我国汽车销量约2803万辆,同比增长13.65%,其中乘用车销量约2438万辆,同比增长14.93%,SUV 销量约905万辆,同比增长44.6%。我们认为,小排量购置税按7.5%征收延续优惠,消费升级叠加三、四、五线地区的需求增长构成汽车消费的内生动力,2017年全年乘用车销量仍有望保持高于经济整体增速的水平,关注产品力上行、业绩出现拐点或估值具有安全边际的整车企业,如上汽集团、福田汽车、一汽轿车和长安汽车等。

新能源汽车产业发展进入新阶段,关注细分龙头

2016年新能源汽车销量增长53%,2017年有望保持高速增长。据中国汽车工业协会数据统计,2016年新能源汽车实现销量约50.7万辆,同比增长53%。我们认为新近出台新能源汽车补贴政策增加了动力电池能量密度要求,提升了补贴准入门槛,将推动新能源汽车产业进入产品导向、产销规模提升带动业绩增长的新阶段,未来叠加新能源积分制度的实施,新能源汽车产业发展持续向好。关注乘用车、物流车以及核心零部件(动力电池、电机电控等)细分龙头,如江淮汽车、新海宜、国轩高科和康盛股份。

行业增长可期,关注整车和新能源汽车龙头

我们认为,2017年乘用车和新能源整车都将保持较高增长,关注上汽集团、福田汽车和江淮汽车等龙头标的;此外,拥有业绩支撑、基本面持续改善的优质企业广东鸿图、广汇汽车、天成自控、赛轮金宇和银轮股份等值得继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

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